US-SCHATZRENDITEN UND SCHÜCHTER AUSBLICK

• Die US-Treasuries-Zinsen sind in den letzten Wochen inmitten einer restriktiven Neubewertung der Fed in die Höhe geschossen geldpolitischer Ausblick
• Das kurze Ende der Kurve hat die größten Bewegungen erfahren, wobei die 2-Jahres-Rendite im März um etwa 88 Basispunkte auf 2,32 % gestiegen ist
• Angesichts steigender kurzfristiger Renditen wird SHY auf einem Abwärtstrend bleiben in kurzfristig

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Die Zinsen für US-Staatsanleihen sind im März entlang der Kurve aggressiv gestiegen, aber das kurze Ende verzeichnete die größten Anstiege aufgrund der restriktiven Neubewertung der geldpolitischen Aussichten der Fed inmitten einer stürmischen Inflation. Vor diesem Hintergrund ist die 2-Jahres-Rendite um 88 Basispunkte auf 2,32 % gestiegen, während die 10-Jahres-Rendite in diesem Monat bisher um 63 Basispunkte auf 2,45 % gefallen ist.

In den letzten Tagen haben mehrere Mitglieder der Federal Reserve Öl ins Feuer gegossen und den Anstieg der Renditen verstärkt, indem sie eine schnellere Absenkung der Kreditkosten forderten Akkommodation zu einem neutralen Position und signalisieren ihre Bereitschaft, bei Bedarf in Schritten von 50 Basispunkten zu steigen.Die Wall Street hat die aggressive Straffungsbotschaft in Kauf genommen, tatsächlich haben sich die Aktien seit Mitte März deutlich erholt, so dass die politischen Entscheidungsträger dies getan haben werden kein Grund, die Rhetorik zurückzunehmen oder abzumildern in naher Zukunft.

Ökonomische Indikatoren Die Veröffentlichung in den nächsten Tagen könnte die nächste Aufwärtsbewegung der Zinsen beschleunigen, insbesondere der jüngste Beschäftigungsbericht. Die am Freitag veröffentlichte Umfrage, die sich auf NFP konzentriert, wird voraussichtlich zeigen, dass die US-Wirtschaft zugelegt hat 490.000 Arbeitsplätze im März und dass die Arbeitslosenquote um ein Zehntel Prozent auf 3,7 % gesunken ist, den niedrigsten Stand seit Februar 2020. Starke Ergebnisse werden dafür sprechen, dass die Anreize energisch zurückgenommen werden müssen, um die Preisstabilität wiederherzustellen.

Trader sollten auch den durchschnittlichen Stundenverdienst im Auge behalten. Die Zahlen für Februar waren schwach, aber das Lohnwachstum war inmitten angespannter Arbeitsmarktbedingungen stark gewesen, sodass der Trend seinen Aufwärtstrend fortsetzen konnte. Obwohl zahlen Erhöhungen sind gut für die Arbeitnehmer und helfen, dies auszugleichen Kaufkrafterosionkann eine Beschleunigung der Erträge Schub inflationäre Kräfte, Stärkung das Argument für Frontloading Zinserhöhungen.

Der Gesamt-CPI erreichte im Februar 7,9 % im Jahresvergleich, ein Vier-Jahrzehnt-Hoch. Diese Metrik war erwartet, dass sie im ersten Quartal ihren Höchststand erreichen wird, aber da ein Großteil des Drucks auf die Rohstoffpreise durch den militärischen Konflikt in Osteuropa noch zu spüren ist, wird die Inflation wahrscheinlich nicht vor Mitte des Jahres oder sogar später ihren Höhepunkt erreichen. Dies bedeutet, dass der jährliche CPI in den kommenden Monaten auf über 8 % steigen und sogar mit 9 % flirten könnte, eine Situation, die von den Zentralbankern zu mehr Falkentum führen wird. Als Ergebnis,kurzfristig Schatzkammer Die Zinsen werden weiterhin nach oben tendieren Auf dem Weg in die nächste FOMC-Sitzung und der Sommer.

US-Treasury-Renditen vs. schüchtern

Es gibt viele Möglichkeiten, auf dem Treasury-Markt zu spekulieren, aber es ist wichtig zu verstehen, dass die Anleihekurse fallen, wenn die Renditen steigen.

Wenn wir glauben, dass die kurzfristigen Staatszinsen aufgrund der aggressiven geldpolitischen Straffung weiter steigen werden an der Horizont, sollten wir erwarten kurzfristige Treasury-Preise fallen lassen (Es gibt eine umgekehrte Beziehung zwischen diesen zwei Variablen Wie bereits erwähnt). Um sich auf fallende Anleihenkurse zu positionieren, könnten Trader eine rückläufige Wette in Betracht ziehen auf den iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF, bekannt als SHY, ein Fonds, der versucht, die Anlageergebnisse eines Index nachzubilden, der sich aus US-Staatsanleihen mit Restlaufzeiten zwischen einem und drei Jahren zusammensetzt (ichf Renditen im 1–3-jährigen Abschnitt der Kurve steigen, SHY Preise werden zurückgehen).

In Bezug auf die technische Analyse hat SHY nach dem Durchbruch unter 83,60 seinen Rückgang beschleunigt und nähert sich der Unterstützung im Bereich von 82,85. Wenn es den Verkäufern gelingt, den ETF unter diese Untergrenze zu treiben, könnte der Preis auf dem Weg sein, das Tief von 2008 nahe der Marke von 82,00 herauszufordern. Wenn die Käufer auf der anderen Seite zurückkehren und eine zinsbullische Trendwende auslösen, liegt der Widerstand bei 83,60, gefolgt von 84,15.

SCHÜCHTERNES TECHNISCHES DIAGRAMM

SHY-Chart erstellt mit TradingView

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— Geschrieben von Diego Colman, Mitwirkender