US-Dollar-Ausblick:

• Der US-Dollar (über den DXY-Index) hat seinen höchsten Stand seit Januar 2017 erreicht.
• Die BOJ wird diese Woche weder die Zinssätze ändern, noch wird sie ihre QQE-Politik aufgeben.
• Das IG Kundenstimmungsindex deutet darauf hin, dass USD/JPY kurzfristig eine rückläufige Tendenz hat.

Fed, Renditen und Öl

Das Die Gründe für die Kursgewinne des US-Dollars im April sind nach wie vor felsenfest: die Federal Reserve ist auf der Höcker einer Reihe von aggressive Zinserhöhungen während andere große Zentralbanken dies nicht sind; und dementsprechend haben die Renditen von US-Schatzanleihen ihre Gegenstücke in den Industrieländern überflügelt und nach außen gedrückt Zinsdifferenzen zugunsten der US-Dollar.

Diese Gründe sind bei weitem die Hauptgründe für den Rückgang von EUR/USD und GBP/USD, aber für USD/JPY gibt es eine zusätzliche Begründung: höhere Energiepreise. Japan ist ein bedeutender Energieimporteur, und der anhaltende Anstieg der Gas- und Ölpreise untergräbt Japans Terms of Trade, die einen erheblichen Schlag erlitten haben.

Während die Marktteilnehmer das Treffen der Fed nächste Woche erwarten, wird die Bank of Japan ihre neueste Zinsentscheidung in weniger als 24 Stunden veröffentlichen. Das BOJ wird diese Woche weder die Zinssätze ändern, noch wird es seine QQE-Politik aufgeben. Aber in Bezug auf den letzten dieser Punkte wird sich angesichts steigender JGB-Renditen mit ziemlicher Sicherheit ein weiteres starkes Bekenntnis zur Begrenzung der Anleiherenditen herausbilden. Dadurch könnte dies dazu beitragen, die nächste Phase der Schwäche des japanischen Yen auszulösen, wobei die USD/JPY-Kurse bereit sind, zum ersten Mal seit mehr als 20 Jahren 130,00 zu testen.

TECHNISCHE ANALYSE DES DXY-PREISINDEX: TÄGLICHER Zeitrahmen (März 2020 bis April 2022) (GRAFIK 1)

Der DXY-Index behält seine starke Aufwärtsdynamik bei, da er sein im März 2020 bei 102,99 festgelegtes frühes Pandemiehoch durchbrochen hat und auf dem höchsten Stand seit Januar 2017 gehandelt wird. Der Index liegt über seinen täglichen 5-, 8-, 13- und 21- EMA-Hüllkurve, die in vollständig bullischer sequenzieller Reihenfolge ist. Der tägliche MACD steigt, während er über seiner Signallinie liegt, und der tägliche Slow Stochastics hält sich im überkauften Bereich. Der DXY-Index behält seine „Buy the Dip“-Mentalität bei, bis der DXY-Index unter seinen täglichen 21-EMA fällt, der sich den ganzen April hindurch als Unterstützung erwiesen hat.

TECHNISCHE ANALYSE DES USD/JPY-KURSS: TÄGLICHER ZEITRAHMEN (April 2021 bis April 2022) (GRAFIK 2)

Die USD/JPY-Kurse sind in den letzten zwei Monaten unglaublich gestiegen, da sie ihren täglichen 21-EMA seit der ersten Märzwoche nicht mehr getestet haben. Obwohl der Rückschlag in den letzten Tagen die Momentumindikatoren erodiert hat – der tägliche MACD tendiert nach unten (wenn auch weit über seiner Signallinie) und der tägliche Slow Stochastics ist aus dem überkauften Bereich gefallen – scheint es, dass eine Hausseflagge herausgearbeitet wird. Daher könnten Händler die Zinsentscheidung der BOJ als Katalysator betrachten, um einen zinsbullischen Ausbruch über die Flagge anzuregen; eine Bewegung über 128,90 könnte die Wiederaufnahme des Aufwärtstrends signalisieren und letztendlich zum ersten Mal seit März 2002 einen Test von 130,00 ins Auge fassen.

IG Client Sentiment Index: USD/JPY-KURS-Prognose (27. April 2022) (Grafik 3)

USD/JPY: Daten von Einzelhändlern zeigen, dass 29,87 % der Händler netto-long sind, wobei das Verhältnis von Short- zu Long-Händlern bei 2,35 zu 1 liegt. Die Anzahl der Trader netto-long ist um 27,62 % höher als gestern und um 19,86 % höher als letzte Woche. während die Zahl der Netto-Short-Händler um 1,07 % niedriger ist als gestern und um 1,44 % niedriger als letzte Woche.

Wir betrachten die Stimmung der Masse normalerweise als konträr, und die Tatsache, dass Trader netto-short sind, deutet darauf hin, dass die USD/JPY-Kurse weiter steigen könnten.

Dennoch sind Trader weniger Netto-Short als gestern und verglichen mit letzter Woche. Jüngste Stimmungsänderungen warnen davor, dass sich der aktuelle USD/JPY-Preistrend bald nach unten umkehren könnte, obwohl Händler netto-short bleiben.

— Geschrieben von Christopher Vecchio, CFA, Senior Strategist