Der südafrikanische Rand zahlt den Preis für die Energiekrise der Nation Von Bloomberg
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(Bloomberg) – Die Risikoprämie von Eskom ist für den südafrikanischen Rand in vollem Umfang in Kraft.
Die Währung der am stärksten industrialisierten Volkswirtschaft Afrikas steuert auf einen vierten wöchentlichen Verlust gegenüber dem Dollar zu, die längste Serie seit einem schwellenmarktweiten Ausverkauf im Oktober. Diesmal ist die Underperformance spezifisch für Südafrika. Der Rand ist in diesem Jahr bereits um 4,1 % gefallen, während die meisten seiner Konkurrenten fester sind, wobei Chile um über 6 % zulegt.
„Seit Anfang des Jahres war der Rand einer der schlechtesten Performer in den Schwellenländern“, sagte Daria Parkhomenko, Devisenstrategin bei RBC Capital Markets, in einer Kundenmitteilung. „Wir glauben, dass ein wesentlicher Faktor dafür der Rand war, der eine Risikoprämie für die sich verschlechternde Machtsituation trägt.“
Parkhomenko sagte, das Marktvertrauen sei gering, da die Reaktion von Präsident Cyril Ramaphosa auf die anhaltende Krise langsam sei, während einige Zusagen zur Bewältigung der Situation nicht ausreichend erfüllt worden seien. Eine Trendwende bei Investoren würde die Währung ankurbeln, sagte sie.
„Nach unseren Schätzungen hätte das Paar Platz für einen Ausverkauf um fast 5 %, wenn alles andere gleich wäre“, sagte sie. „Das würde ~16,90/95 von aktuellen Kassakursen von ~17,80 entsprechen.“
Credit Default Swaps für Eskom Holdings SOC Ltd. werden zum günstigsten seit etwa acht Monaten gehandelt. Dies geschieht in Erwartung, dass Südafrika später in diesem Jahr bis zu zwei Drittel der Schulden von Eskom übernehmen wird, eine Vereinbarung, die am 22. Februar im Jahreshaushalt angekündigt werden könnte.
Die staatliche Elektrizitätsgesellschaft hat auf der Grundlage von Bloomberg-Berechnungen Stromausfälle für 13 aufeinanderfolgende Monate verhängt. Ramaphosa erklärte den Katastrophenzustand, damit die Regierung schneller auf eine anhaltende Energiekrise reagieren könne, und sagte, er werde einen Minister in seinem Büro ernennen, der sich auf die Verbesserung der Stromversorgung konzentrieren werde.
„Das kann ein positiver Schritt sein“, sagte Parchomenko. „Aber jetzt ist die Frage, wer wird es sein? Was wird dann mit der Abteilung für Bodenschätze und Energie geschehen, und wird Ramaphosa Gwede Mantashe von der Aufsicht über diese Abteilung entbinden?“
„Wenn sich die Krise verschlimmert – ein Szenario, das nicht ausgeschlossen werden kann – wird der Markt eine noch größere Risikoprämie tragen müssen“, sagte sie. „Eine stärkere Verschlechterung würde wahrscheinlich dazu führen, dass das Triple-Top bei ~18,50 getestet wird, wenn alles andere gleich ist.“
