Die US-Notenbank (Fed) und die Europäische Zentralbank (EZB) werden voraussichtlich heute bzw. morgen ihre Zinsentscheidungen bekannt geben. Die Vorstandssitzung der Fed wird von Sorgen über den regionalen Bankensektor überschattet, der am Wochenende einen weiteren Schlag erlitten hat, als JPMorgan einschritt, um die angeschlagene First Republic Bank zu übernehmen.

Die Woche, die mit einer unerwarteten Zinserhöhung durch die Reserve Bank of Australia (RBA) begann, endet mit dem US-Bericht zu den Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft, der wahrscheinlich einen wertvollen Einblick in die Reaktion des Arbeitsmarkts auf die Straffungsstrategie der Fed geben wird.

Der Regionale Wirtschaftsausblick des Internationalen Währungsfonds (IWF) für den Nahen Osten, Zentralasien und Nordafrika deutete darauf hin, dass „das Wirtschaftswachstum in den Regionen des Nahen Ostens, Nordafrikas und Zentralasiens im Jahr 2023 nachlassen wird, was die Notwendigkeit unterstreicht, Strukturreformen zu beschleunigen“. Der IWF-Bericht besagt, dass „das reale BIP-Wachstum im Nahen Osten und in Zentralasien voraussichtlich von 5,3 % im Vorjahr auf 2,9 % im Jahr 2023 sinken wird, bevor es sich 2024 auf 3,5 % verbessert.“

Fed-Zinsentscheidung

Am Mittwochabend wird die Fed ihre Zinsentscheidung bekannt geben. Das CME FedWatch Tool gibt eine Wahrscheinlichkeit von 86,1 % (Mittwochmorgen) an, dass die Fed ihren Leitzins um 25 Basispunkte anhebt. Da viele Marktanalysten vermuten, dass eine Zinserhöhung erwartet wird, werden Ökonomen die Erklärung des Federal Open Market Committee (FOMC) auf Anzeichen einer bevorstehenden Verschärfungspause der Geldpolitik prüfen.

Die Ökonomen von ING stellten in ihrem Bericht fest, dass „eine unveränderte Entscheidung angesichts der Kommentare der Fed in den letzten Wochen als sehr zurückhaltend angesehen würde. Dies würde darauf hindeuten, dass die Fed Nachrichten erhalten hat, dass die jüngsten Spannungen im Bankensektor große Probleme verursachen, und dies wäre der Auslöser für einen deutlich schwächeren Dollar und niedrigere Renditen für Staatsanleihen. Wir glauben noch nicht, dass wir so weit sind. Nichtsdestotrotz schließen die Ungewissheit und Nervosität, die der Bankenstress verursacht, eine sehr restriktive Erhöhung um 50 Basispunkte aus. Wir prognostizieren eine Erhöhung um 25 Basispunkte am 3. Mai, was der Konsensmeinung entspricht.“

Zinsentscheidung der EZB

Am Donnerstagnachmittag folgt die Zinsentscheidung der EZB. Die Zentralbank der Eurozone wird wahrscheinlich die Kreditkosten erhöhen, wobei Ökonomen zwischen einer Zinserhöhung um 25 oder 50 Basispunkte argumentieren. Die Verbraucherpreise in den Ländern der Eurozone stiegen im April auf Jahresbasis um 7 %, 0,1 % mehr als die im März verzeichneten 6,9 %.

Marktanalysten der ANZ Bank schrieben in einem Bericht, dass „die EZB noch nicht in der Lage ist, eine Unterbrechung ihres Straffungszyklus in Betracht zu ziehen. Wir prognostizieren diese Woche einen Zinsanstieg um 25 Basispunkte, da die EZB die verzögerten Auswirkungen früherer Zinserhöhungen, der jüngsten Bankenturbulenzen und einer weiteren Straffung ausgleicht. Wenn die Kerninflation auf Jahresbasis immer noch höher steigt und sich sowohl die Kreditvergabebedingungen als auch die Kreditvergabe der Banken gut halten, könnte sich die EZB für einen Anstieg um 50 Basispunkte entscheiden.“

Analysten von ING schlugen vor, dass „anhaltende Inflationsdaten eindeutig die Notwendigkeit einer Fortsetzung der Zinserhöhungen betonen, aber mit dem schwächer als erwarteten BIP-Wachstumsbericht der letzten Woche und den schwachen Kreditwachstums- und Kreditnachfragedaten von heute ein Argument dafür sind, das Tempo und den Umfang der Zinserhöhungen zu verlangsamen ist stärker geworden.“

US Nonfarm Payrolls April Report

Eine weitere wichtige Datenveröffentlichung wird am Freitag der US Nonfarm Payrolls Report sein. Das Bureau of Labor Statistics (BLS) wird den Bericht veröffentlichen, der die Lage auf dem Arbeitsmarkt zeigt und von den Vorstandsmitgliedern der Fed bei der Entscheidung über geldpolitische Anpassungen berücksichtigt wird. Ökonomen gehen davon aus, dass die US-Wirtschaft im April 160.000 Arbeitsplätze geschaffen hat.

Analysten von Wells Fargo, die die am Dienstag veröffentlichte Umfrage zu Stellenangeboten und Arbeitsfluktuation (JOLTS) für März kommentierten, stellten fest: „Der Arbeitsmarkt bleibt angespannt, mit Öffnungen und Kündigungen, die immer noch über dem Niveau vor der Pandemie liegen, und unfreiwilligen Trennungen, die gerade wieder zu dem zurückkehren, was vorherrscht 2018-2019. Es zeichnet sich jedoch ein klarer Trend ab, und wir gehen davon aus, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften in den kommenden Monaten weiter zurückgehen wird. Wir erwarten im Beschäftigungsbericht vom Freitag einen weiteren Schritt nach unten im Tempo des Beschäftigungswachstums, wobei später in diesem Jahr und bis 2024 weitere Schwächen eintreten werden.

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