Technische Analyse des Kupferpreises: Bullisches Momentum nimmt Fahrt auf

Kupferpreisausblick:

• Kupferpreise haben ihre Erholung von ihren Mai-Tiefstständen fortgesetzt, da Chinas Null-COVID-Strategie offenbar ausläuft.
• Laut dem jüngsten Update der International Copper Study Group überstieg das Kupferangebot im 1. Quartal 22 die Nachfrage.
• Der Überschuss an Kupfervorräten könnte schwinden, wenn China sich weiter von Null-COVID entfernt.

China ist am wichtigsten

Die Kupferpreise hatten in den ersten viereinhalb Monaten des Jahres 2022 schwierige Zeiten. Die Kupfernachfrage überstieg das Angebot über einen Großteil des Jahres nicht mehr, wie das Mai-Bulletin der International Copper Study Group (ICSG) zeigte. Dem Bericht zufolge hatte der Kupfermarkt bis zum 1. Quartal 22 einen Überschuss von 77.000 Tonnen, obwohl „Die von der Regierung auferlegten Beschränkungen im Zusammenhang mit COVID-19 und die anhaltenden Infektionsraten aufgrund der Omicron-Variante schränkten die Minenproduktion in einer Reihe von Ländern Anfang 2022 weiterhin ein.”

Aber die letzten drei Wochen haben den Kupferpreisen ein leicht besseres Schicksal beschert. Einige der oben genannten staatlichen Beschränkungen – hauptsächlich Chinas Null-COVID-Strategie – scheinen nachzulassen. Eine erwartete steigende Nachfrage des weltgrößten Kupferverbrauchers sorgt seit Mitte Mai für spekulativen Rückenwind bei den Kupferpreisen.

Das soll nicht heißen, dass für die Kupferpreise alles in Ordnung ist. Die kurzfristigen technischen Aussichten mögen sich verbessert haben, aber nach Ansicht von Dr. Copper deutet ein sich verschlechternder globaler Makroausblick für die Weltwirtschaft darauf hin, dass der seit März 2021 vorherrschende Seitwärtshandel in den kommenden Monaten wahrscheinlich anhalten wird .

TECHNISCHE ANALYSE DES KUPFERPREISES: TAGESKARTE (März 2020 bis Juni 2022) (GRAFIK 1)

Die Kupferpreise haben das 23,6-%-Fibonacci-Retracement der 2020-Tief/2021-Hochspanne bei 4,2000 zurückerobert und sich dabei über ihrem täglichen 21-EMA (gleitender Einmonatsdurchschnitt) stabilisiert. Die Momentum-Indikatoren werden weiterhin bullischer. Die Kupferpreise liegen über ihrem täglichen 5-, 8-, 13- und 21-EMA-Umschlag, der sich noch nicht in einer bullischen Reihenfolge befindet. Der tägliche MACD tendiert nach oben, bleibt aber unter seiner Signallinie, während der tägliche Slow Stochastics gerade im überkauften Bereich ankommt. Eine Bewegung in Richtung des Mai-Hochs bei 4,440 scheint kurzfristig möglich.

TECHNISCHE ANALYSE DES KUPFERPREISES: WOCHENCHART (November 2008 bis Juni 2022) (DIAGRAMM 2)

Da die mehrmonatige Bullenflagge technisch immer noch intakt ist, deutet das vorherrschende fundamentale Umfeld darauf hin, dass sie auf absehbare Zeit intakt bleiben wird. Sollten die Kupferpreise kurzfristig in Richtung 5,000 nach oben schwingen, könnte es angebracht sein, nach Gelegenheiten zu suchen, um „die Rallye zu verkaufen“.

— Geschrieben von Christopher Vecchio, CFA, Senior Strategist