Vorschau des NFP-Berichts: ADP gibt den bärischen Ton an, aber alle Augen sind auf das Lohnwachstum gerichtet
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Der Dollar machte die in der ersten Hälfte der Woche erzielten Gewinne wieder zunichte, während Risikoanlagen nach der Veröffentlichung des ADP-Berichts für Mai moderate Gewinne verzeichneten, die hinsichtlich der Gewinne am US-Arbeitsmarkt eher pessimistisch waren. Laut dem ADP-Bericht hat die Wirtschaft nur 128.000 Arbeitsplätze geschaffen, weniger als die Hälfte der prognostizierten 300.000. Der Dollarindex verließ die Spanne von 102,50-102 nach der Veröffentlichung der Daten und wurde am Freitag ohne große Veränderung in der Spanne von 101,50-102 Punkten gehandelt : Beim Blick unter die Haube war ein interessanter Trend deutlich zu erkennen: Kleine Unternehmen bauten Stellen ab, mittlere und große Unternehmen hingegen stellten mehr ein: Kleine Unternehmen sind überwiegend im Dienstleistungssektor vertreten, zudem sind sie weniger resistent die Herausforderungen der Inflation, die derzeit eine Gefahr für die US-Wirtschaft darstellen. Die Gesamtinflationsrate lag im Mai bei 8,3 % und damit leicht unter dem Zyklushoch von 8,5 % im April. Ein möglicher Rückgang der Verbrauchernachfrage nach Dienstleistungen wird sich wahrscheinlich heute im Aktivitätsindex des Dienstleistungssektors von ISM widerspiegeln, wenn dies geschieht, wird es für den Dollar schwierig, wieder in die Offensive zu gehen, und wir könnten einen Test von 101,50 sehen auf den Dollarindex. Vor diesem Hintergrund dürften die Märkte das Tempo der Straffung der Fed-Politik nach unten revidieren. Was den heutigen NFP-Bericht betrifft, so wird ein Beschäftigungswachstum von 325.000 erwartet, gegenüber 428.000 im April. Die Löhne werden bei 0,4 % M/M erwartet, ein schwaches Beschäftigungswachstum in Verbindung mit soliden Lohnzuwächsen (insbesondere über den Prognosen) wird wahrscheinlich dazu führen, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften stark und das Arbeitskräfteangebot gering bleibt, was sich natürlich in einem niedrigen Beschäftigungsniveau in der Wirtschaft niederschlägt. Darauf deutet auch das hohe Verhältnis der Zahl der offenen Stellen zu den Arbeitslosen in den USA hin – fast 2, also zwei Stellen pro Arbeitslosen. Außerdem werden die Anleger wahrscheinlich auf die Erwerbsquote achten, wenn sie unter 62,2 % liegt, wird der Markt dies höchstwahrscheinlich als Zeichen dafür interpretieren, dass der anhaltende Mangel auf dem Arbeitsmarkt bestehen bleibt, was sich in den kommenden Monaten niederschlagen könnte in einer höheren Lohninflation und damit Verbraucherinflation.
